市场普遍预计，2月份的消费者价格指数（CPI）将环比增长0.3%，这一增速虽低于1月的0.5%，但仍高于2020年前的趋势水平。核心CPI的环比增速同样维持在0.3%，显示出剔除食品和能源因素后的通胀压力依然顽固。摩根士丹利经济学家Diego Anzoategui指出：“尽管整体通胀呈现下降趋势，但部分商品和服务价格仍在上涨，这种粘性可能会推迟美联储的降息时机。”

导致通胀持续高企的核心因素包括：一是食品价格的上涨，特别是禽流感导致的鸡蛋价格创历史新高，以及肉类、水果、糖等食品价格的大幅攀升；二是住房成本的顽固性，预计2月住房价格环比增长0.27%，虽略低于1月，但仍对整体CPI构成重要支撑；三是关税影响的显现，对亚洲国家进口商品的额外关税推高了家具、服装和电子产品等商品的价格。

尽管通胀数据持续回落，但经济增长的放缓却加剧了滞胀和衰退的风险。高盛将未来12个月内美国经济衰退的概率从15%上调至20%，认为经济增长的放缓将进一步打击市场信心。摩根大通则更为悲观，将美国经济衰退的风险从30%上调至40%，并指出滞胀风险正在加剧。摩根士丹利也下调了美国GDP增长预期，预计2025年增长率仅为1.5%，2026年将进一步降至1.2%。

巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue表示：“如果通胀数据高于预期，将加剧滞胀的担忧；而如果数据低于预期，则可能引发对经济衰退的恐慌。”在通胀顽固与经济增长放缓的背景下，美联储的政策路径变得愈发复杂。期货市场预计美联储将在2025年降息80个基点，高于上周的60个基点，但市场仍预期首次降息最早将在6月进行。然而，如果通胀持续维持高位，降息可能会进一步推迟。

美债收益率的上升也反映了市场对长期利率的谨慎态度，10年期美债收益率维持在4.1%左右。对于黄金市场而言，短期内可能面临压力。道明证券大宗商品分析师Daniel Ghali指出：“如果美债收益率继续攀升，黄金作为无息资产的吸引力将下降，短期内可能面临抛售压力。”然而，从长期来看，经济衰退的预期、美联储的最终降息以及全球央行持续增持黄金储备等因素，仍将为金价提供支撑。