随着市场步入 2024 年最后倒数时刻 ，全球金融市场上周呈现出复杂的波动格局。股票 ; 大宗商品 ; 外汇 ; 及债券市场均受最新的经济数据及政策预期影响，展现出显著的分化走势。比特币再于 101,000 美元上方仍维持强势，美国当选总统特朗普再次承诺将建立比特币国家战略储备，市场传出中国和俄罗斯也将跟进入场。美元指数本周收于 106.95，黄金跌深至 2,648 美元，美国生产者价格指数超出预期，「鹰派降息」压制贵金属买盘。美国表示中东接近达成「停火」协议，使中东避险情绪消退。

上周，美股收盘涨跌互现。华尔街结束了一周的动荡行情，道琼斯工业平均指数连续第七个交易日收低，创2020年以来最长连跌纪录，而纳斯达克指数小幅上涨，勉强维持周涨幅。道指全周累计下跌 1.8%，报 43828.06 点 ; 标普 500 指数下跌 0.6%，报6051.09点结束了连续三周的上涨势头 ；纳斯达克指数则上涨0.3%, 报19926.72点。

由于美元持稳于两周多以来的最高水平，上周末前金价因出现技术获利回吐而下跌至每盎司2,647 美元附近。但金价全周仍上涨逾 0.6%。黄金价格经历了爆发式增长的一年，目前已进入年底，可能在最后几周出现一些回落，但这将是短暂的，相信金价将继续大幅走高。

白银价格在上周在创下 32.330 美元的五周新高后下跌。在中国为期两天的经济工作会议结束后，银价面临压力。与此同时，11月美国生产者价格指数数据高于预期，也对白银价格造成了压力。

美元指数上周累计涨幅约 1%，收报 107.00 略下方, 创一个月以来最佳单周表现。这主要得益于市场对美联储放缓降息步伐的预期升温。美元仍将受制于本周美联储政策会议和最新经济数据的影响，波动性或进一步加剧。

日本方面，日元/美元上周下挫 2.46%, 因市场对日本央行本月加息的预期略有升温，市场暗示本周加息的概率为41.3%，若政策保持按兵不动，日元可能面临进一步贬值压力。

欧元兑美元上周跌穿 1.05 ，这处于近期低位。欧洲央行降息25个基点，这是今年的第四次降息，并暗示未来可能采取更多宽松政策。欧洲央行的政策基调对欧元形成压制。

英国10年期国债收益率降至4.36%，低于本周高点。英镑/美元大幅急挫至两周低位 1.2600 前。但展望中期走势，市场对英镑观点依然偏向乐观，英国财政预算料支持国内经济增长和就业市场趋稳。

上周，澳元兑美元再创一年低点的 0.6336 附近继续挣扎。特朗普政府的关税威胁全面提振了美元，并为澳元/美元汇率带来了逆风。

上周，原油价格回升至 70.00 美元以上，欧佩克+报告是油价走高的一个好因素，但交易员仍对2025年当选总统特朗普将留在白宫的预测发出警告。原油市场在过去一周表现积极，但仍处于盘整状态。正因为如此，市场可能会继续出现很多价格波动，价格正试图在WTI原油和布伦特原油中建立某种支撑平台。

比特币上周初开局不顺，周间一度下探 94,263 美元低点，但周末前回升至100,000美元附近，多头展现出惊人韧性。交易话题仍围绕着美国当选总统特朗普，他承诺建立「石油」般的比特币战略储备。

在美国，市场对美联储 12 月降息 25 个基点的信心几乎达到 100%，而 1 月再次降息的可能性则降至 24% 左右。债券收益率在上周表现相对平稳，投资者的焦点逐渐转向 2025年的政策前景。美国国债收益率小幅走高。10 年期美国国债收益率从周四晚些时候的4.34% 升至 4.40%。

本周展望 : 

展望本周，全球市场的短期走势将继续受到政策决策和经济数据的主导。随着美联储、欧洲央行和日本央行相继召开政策会议，市场波动性可能进一步上升。原油需求信号、贵金属的技术关口以及美元的政策预期将成为本周的主要关注点。投资者需警惕政策导向变化带来的短期冲击，同时为明年的交易布局做好准备。

本周全球央行政策和关键经济数据将成为市场焦点。市场预计美联储降息25个基点，但2025年利率前景将是核心关注点；英国央行可能按兵不动，延续渐进宽松；欧洲央行已明确了更多降息路径，但经济前景依旧疲弱；日本央行可能暂缓加息至明年1月。

美国 :

美国方面，市场预计美联储将再次下调其主要基准利率，这是今年的第三次降息。美联储希望通过降低长期利率为美国经济带来进一步的缓解。美国利率的“粘性”可能与美国经济的强劲表现再次有回升的迹象, 可能使美联储在指导2025年进一步降息时更为谨慎。此外，特朗普第二任期可能对未来通胀预期的影响，也为此次降息预期增添了不确定性。

欧洲 :

欧洲央行上周如预期降息 25 个基点，尽管其完全可以降息 50 个基点，因为疲弱的增长指标和欧元区利率仍远高于中性水平的估算，继续对经济形成抑制。不过，央行明确表示未来会有更多降息路径。过去一个月经济展望逐渐恶化，一个重要原因是 11 月欧元区疲弱的PMI增长指标。因此，本周将公布的 12 月数据尤为重要。如果数据没有明显改善，第四季度GDP可能会出现下滑。不过，在下次欧洲央行利率决议之前，瑞士和加拿大央行本周均降息 50 个基点，尤其是瑞士，幅度超出市场预期。

英国:

预计英国央行将在 12 月 19 日（周四）将银行利率维持在 4.75%不变，继续保持其渐进的宽松周期。市场认为劳动力市场报告和 11 月的通胀数据不会对英国央行短期决定产生重大影响，而是对 2025 年的前景更为重要。

日本:

日本央行可能加息而非降息。此前认为 12 月的会议可能是加息的时间点，但由于对日元的支撑已不再紧迫，所以市场还是认为日本央行将在利率方面按兵不动，并将下次加息的预期推迟到 1 月。

澳大利亚:

澳大利亚央行在今年最后一次货币政策会议上将关键利率维持在 4.35% 不变。然而，市场指出，围绕这一决定的基调明显更加鸽派，导致澳元在最初反应中大幅走软。因此，市场将在未来几周密切关注这些数据，以判断 2 月份的预期。预计澳大利亚央行将在 2 月份降息。目前市场对这一举措概率的评估约为 64%。未来几周的全面定价将进一步打压澳元。

中国:

在最近一次定价中，人民银行保持关键贷款利率不变。一年期贷款市场报价利率，维持在3.1%；五年期利率，则维持在3.6%。由于在10月和7月的降息，这两个利率仍处于历史低点。2025年将采用“适度宽松”的货币政策策略。这一举措标志着自2011年以来从“审慎”立场的积极转变。并保持明年5%的雄心勃勃的GDP增长目标。

本周重要事项和经济数据概览 :（北京时间）

重要事项 : 

周一（ 12 月 16 日）：欧洲央行行长拉加德发表讲话

周二（ 12 月 17 日）：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

周四（ 12 月 19 日   : 美联储公布利率决议和经济预期摘要 ; 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会 ; 日本央行公布利率决议 ; 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 ; 英国央行公布利率决议和会议纪要

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