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尽管面临美国关税阻力，日本经济在2025年第二季度仍实现0.3%的增长，高于预期的0.1%。这一增长主要得益于净出口的强劲表现，其对GDP贡献了0.3个百分点。不过，日本二季度GDP同比增长1.2%，低于第一季度1.8%的增速。年化增长率为1%，也超出机构调查预期的0.4%。相比之下，第一季度修正后GDP增长0.1%，高于预期，主要归因于出口韧性，而二季度出口增长增加0.3个百分点，一改一季度收缩0.8%的局面。日本贸易省数据显示，4月至6月贸易逆差有所收窄。但日本经济大臣赤泽指出，美国关税可能使日本实际GDP降低0.3 - 0.4%。
数据公布后，市场对日本央行提前结束超宽松货币政策的预期升温，推动日元走高。美元兑日元短线走低，触及147.10附近的日内低点，跌幅0.40%，但仍高于周四低点。此前市场预计日本央行将在2026年上半年调整政策，强劲数据或促使时间表提前。
日本经济大臣赤泽称，政府和央行正努力实现2%的通胀率以促进经济增长。财务大臣加藤胜信表示，货币政策属央行管辖范围，预计央行将采取适当政策实现价格目标。
与此同时，美元指数在周四小幅上涨后，周五亚洲时段回落，复苏势头减弱。这主要因投资者周末前获利了结，且对美国近期经济数据乐观情绪降温。周四公布的美国初请失业金人数略高于预期，显示劳动力市场可能松动，削弱了美元吸引力。
展望后市，投资者将关注美国周五晚公布的零售销售数据和密歇根大学消费者信心指数，这些数据或影响美元走势。日本央行政策动向仍是影响日元的核心因素，任何政策调整信号都将引发市场剧烈反应。三菱日联金融集团分析师认为，日本二季度GDP强劲为日元提供支撑，若通胀数据跟进，日本央行政策转向预期将强化，日元有望延续反弹。而美元中长期走势取决于美国经济相对强势和美联储货币政策路径。
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