周二，美元指数强势上行，突破100整数关口，创下近三个月新高。与此同时，国际现货黄金价格承压回落，纽约交易时段跌势进一步加剧，一度跌破3930美元/盎司水平，随后自低位快速反弹，截至发稿时已回升至3950美元/盎司上方。现货白银同样走弱，日内最大跌幅达到2%，逼近47美元/盎司关键位置，随后跌幅有所收窄。

有分析指出，当前黄金市场正在经历一轮必要的价格回调，部分前期积累的市场泡沫被挤出，但金价走势仍然反映出市场对美联储政策独立性、滞胀风险以及地缘政治紧张局势的持续担忧。此次回调被视为健康的技术性修正，有助于为后续走势积蓄动能。

市场关注焦点还集中在美国政府可能面临的史上最长停摆风险上。由于政府停摆导致官方经济数据发布中断，投资者正转向密切关注非官方渠道发布的经济指标，特别是将于周三公布的ADP全国就业报告，以期从中获取美国劳动力市场的最新动向。

在美联储内部，官员之间对于如何应对当前经济数据缺失的局面存在明显分歧。美联储理事库克表示，当前劳动力市场面临的下行风险大于通胀再度抬头的风险，但她并未对12月是否继续降息作出明确承诺。这一表态与旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席古尔斯比的观点基本一致。而另一方面，美联储理事米兰则强调，当前货币政策仍处于限制性区间，他将继续主张实施更大幅度的降息措施。

回顾近期走势，黄金在中旬曾创下历史新高，但随着市场对其过快上涨的担忧加剧，价格出现明显回调。尽管今年迄今金价累计涨幅仍达53%，但自10月20日触及历史高点以来，已累计下跌超过9%。

目前，交易员正在密切评估金价是否将重启上涨趋势，而美联储的货币政策走向被视为影响黄金前景的关键因素之一。通常而言，美国货币政策的宽松将提升无收益资产黄金的吸引力。在近期连续两次降息后，美联储官员将于下月举行本年度的最后一次政策会议。

有市场分析指出，存在美联储试图适度淡化市场降息预期的风险。自上周以来，市场对12月降息的概率预期已经下降，预期的降息时点也有所后移。如果这一趋势持续，可能会继续对金价构成下行压力。

值得一提的是，美联储主席鲍威尔在上月末曾明确警示投资者，不应想当然地认为美联储将在12月继续降息，这一表态被视为意在抑制市场过度宽松的预期。根据彭博社基于期货价格的计算，目前交易者预计美联储下月降息的概率约为三分之二，这一预期较两周前显得更为鹰派。

此外，中国黄金税收新政的具体执行细则尚不明确，部分分析人士认为，这一政策不确定性可能给黄金需求前景带来阴影，值得市场持续关注。

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