北京时间周三亚洲早盘交易时段，贵金属市场全线大幅走强。受委内瑞拉局势再度紧张以及市场对美联储明年进一步降息的预期推动，现货黄金价格历史上首次突破每盎司4500美元大关，年内累计上涨已超过1870美元；现货铂金亦创出历史新高，升破2300美元/盎司，单周上涨超过300美元；现货白银价格刷新历史高点至每盎司71.77美元；现货钯金也跟随整体涨势，自2022年年底以来首次触及1900美元/盎司关口。

分析认为，近期地缘政治摩擦再度成为市场焦点，虽然未必引发全面的避险行动，但无疑增强了黄金作为对冲工具的配置需求。今年以来，金价已上涨超过三分之二，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。根据世界黄金协会的数据，央行购金增加与交易所交易基金（ETF）的资金流入共同支撑了金价。除5月份外，今年黄金ETF持有量逐月增长，其中规模最大的SPDR Gold Trust持仓已增加逾五分之一。

观察显示，过去数月黄金ETF的流入主要来自散户投资者而非机构，由于散户资金流动的稳定性相对较低，这可能使得金价波动性维持在较高水平。白银表现尤为亮眼，年内涨幅超过140%，甚至超过黄金。继10月份出现历史性轧空行情后，投机资金持续流入以及主要交易中心的供应问题，继续推动白银上行。印度在排灯节期间的白银进口需求旺盛，全球白银ETF持有量亦不断攀升，与伦敦等基准市场库存紧张的现状形成冲突。尽管近期伦敦仓库有白银流入，但全球大部分可用白银仍集中于纽约。交易员正密切关注美国商务部对关键矿产进口的调查结果，这可能导致白银面临关税或贸易限制。此外，上海期货交易所的白银库存上月已降至2015年以来最低水平。

从技术指标看，黄金相对强弱指数（RSI）已高于80，表明确实处于超买状态，价格可能出现盘整或回调。白银RSI也接近80，且已维持高位约两周。通常RSI高于70即提示超买。当前全球最大白银ETF iShares Silver Trust的3个月隐含波动率已升至2021年初以来最高，然而衡量市场看涨情绪的3个月看涨/看跌期权波动率之比，却下滑至10月中旬以来最低。

市场分析指出，白银在周二突破每盎司70美元，延续了其历史性涨势，生产疲软、库存紧张与投机性买盘共同推升了价格。市场交易情绪已显紧绷，或许需要一段整理期，新的一年可能会提供这样的机会。不过，市场买兴并未消退。有观察发现，黄金和白银在关键价位附近并未遭遇显著抛压，反而继续吸引买盘，这表明4500美元和70美元已不再被视为牢固上限，而更多被视作趋势中的参考点位，使得贵金属在当下乃至假期期间仍获得有力支撑。

综合观点认为，白银市场已连续五年出现供需赤字，工业需求稳步增长，叠加避险、美元走软及收益率下行预期，共同推动了买盘。白银下一目标看向75美元，但年底获利了结可能引发短期回调。长期来看，央行外汇储备多元化的趋势将是推动金价持续上行的重要动力，有预计认为明年金价可能上涨至5000美元/盎司。

铂金方面，近期欧盟委员会公布计划，拟放弃2035年对内燃机汽车的禁令，这一消息被视为对铂族金属的显著提振，延长了铂金和钯金在汽车催化转化器中的应用周期。这两种金属主要用于减少汽车尾气有害排放，政策预期的调整为市场带来了额外支撑。

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