Khi tình hình kinh tế và chính trị toàn cầu tiếp tục bất ổn, các ngân hàng trung ương tại các thị trường phát triển đang trở nên thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Trong khi một số ngân hàng đã hạ lãi suất, những ngân hàng khác đang đánh giá cẩn thận các bước tiếp theo của mình để đảm bảo sự ổn định kinh tế.

1. Thụy Sĩ

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giảm lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản (bps) xuống 0,25% trong tuần này, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ năm liên tiếp kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng từ mức 1,75% một năm trước. Mặc dù thị trường không kỳ vọng sẽ có thêm đợt cắt giảm nào nữa, nhưng SNB không loại trừ khả năng quay trở lại mức lãi suất âm nếu điều kiện kinh tế đòi hỏi.

2. Canada

Ngân hàng Canada (BoC) cũng đã cắt giảm lãi suất 25 bps xuống 2,75% vào tuần trước, đây là lần cắt giảm thứ bảy liên tiếp. Tuy nhiên, các quan chức BoC nhấn mạnh sẽ thận trọng với bất kỳ đợt cắt giảm nào trong tương lai do lo ngại về lạm phát và tăng trưởng kinh tế yếu hơn. Rủi ro suy thoái, có khả năng bùng phát do thuế quan thương mại, có khả năng khiến BoC tiếp tục nới lỏng, với thị trường dự đoán sẽ có thêm hai đợt cắt giảm nữa vào cuối năm.

3. Thụy Điển

Ngân hàng trung ương Thụy Điển, Riksbank, đã quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 2,25%. Riksbank đã cắt giảm lãi suất từ ​​4% trong nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế trì trệ của mình, nhưng với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, các nhà hoạch định chính sách cho biết sẽ không có đợt cắt giảm nào nữa trong thời điểm hiện tại.

4. New Zealand

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm lãi suất đáng kể vào tháng trước, giảm lãi suất tiền mặt chính thức 50 điểm cơ bản xuống còn 3,75%. Đây là một phần của chu kỳ nới lỏng đang diễn ra, với lãi suất đã được cắt giảm 175 điểm cơ bản trong bảy tháng qua. Tuy nhiên, sau khi Thống đốc Adrian Orr từ chức, thị trường kỳ vọng RBNZ có thể cắt giảm lãi suất thêm trong tương lai gần, mặc dù điều này phần lớn phụ thuộc vào tình hình kinh tế.

5. Khu vực đồng Euro

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã cắt giảm lãi suất vào đầu tháng này, đưa lãi suất xuống còn 2,5%, lần cắt giảm thứ sáu kể từ tháng 6. Trong khi ECB đã cảnh báo về sự gia tăng bất ổn, bao gồm khả năng lạm phát tăng cao do căng thẳng thương mại toàn cầu và chi tiêu quốc phòng tăng, thì kỳ vọng ngày càng tăng rằng ngân hàng có thể tạm dừng bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào nữa vào tháng 4, khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá bối cảnh kinh tế.

6. Hoa Kỳ

Cục Dự trữ Liên bang, đơn vị giữ nguyên lãi suất trong tuần này, đã chỉ ra rằng họ có kế hoạch thực hiện thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, Fed đã bày tỏ lo ngại về mức độ bất ổn kinh tế cao bất thường, đặc biệt là trong bối cảnh các chính sách thương mại của Tổng thống Trump đã dẫn đến tăng trưởng chậm hơn và lạm phát cao hơn. Trong khi thị trường đã định giá hai lần cắt giảm lãi suất, một số người kỳ vọng lần cắt giảm thứ ba có thể sắp diễn ra.

7. Anh

Ngân hàng Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4,5% trong tuần này. Mặc dù BoE kỳ vọng lãi suất sẽ giảm dần, nhưng ngân hàng trung ương vẫn thận trọng, theo dõi chặt chẽ cả diễn biến kinh tế toàn cầu và trong nước. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoE và thị trường kỳ vọng sẽ có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa vào cuối năm.

8. Úc

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giảm lãi suất vào tháng 2 lần đầu tiên trong chu kỳ này, chủ yếu là để ngăn chặn chính sách quá chặt chẽ. Tuy nhiên, thị trường lao động mạnh mẽ đã khiến RBA thận trọng hơn, với quyết định cắt giảm lãi suất được cân bằng tinh tế. Thị trường dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa, nhưng RBA đã cảnh báo rằng điều này có thể quá mạnh tay.

9. Na Uy

Ngân hàng Norges tại Na Uy đã giữ lãi suất ổn định kể từ cuối năm 2023. Trong khi Thống đốc Øystein Olsen gợi ý rằng có thể đã đến lúc cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ, kỳ vọng của thị trường cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất là không cao cho đến ít nhất là tháng 6. Cuộc họp sắp tới của ngân hàng trung ương vào ngày 27 tháng 3 sẽ cung cấp hướng dẫn cập nhật về các quyết định lãi suất trong tương lai.

10. Nhật Bản

Trái ngược hoàn toàn với các đối tác toàn cầu của mình, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn đang trong chu kỳ tăng lãi suất. Tuy nhiên, giống như các ngân hàng trung ương khác, ngân hàng này đang tiến hành thận trọng, giữ lãi suất ổn định trong tuần này. Việc BoJ tập trung vào tăng trưởng tiền lương trong nước và lạm phát cho thấy có thể sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách, khi thị trường dự đoán lãi suất sẽ tăng ít nhất 25 điểm cơ bản vào cuối năm.