Tuần trước, thị trường tài chính thể hiện mô hình "tăng ban đầu sau đó giảm, với biến động và phân kỳ," chủ yếu bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố: điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách Cục Dự trữ Liên bang và kết thúc việc chính phủ Mỹ đóng cửa.

Với việc chính phủ Mỹ đóng cửa vừa kết thúc và "cửa sổ" dữ liệu kinh tế chưa được lấp đầy, kết hợp với quyết định Fed sắp tới và kỳ vọng thị trường dao động, chứng khoán Mỹ, đồng đô la Mỹ, vàng và Bitcoin trải qua biến động đáng kể gần như đồng thời trong tuần này, dẫn đến sự nguội lạnh nhanh chóng của khẩu vị rủi ro toàn cầu. Thị trường chứng khoán toàn cầu cho thấy xu hướng phân kỳ. Sau khi trải qua đợt giảm mạnh nhất trong một ngày trong hơn một tháng qua đêm, chứng khoán Mỹ cho thấy sự phân kỳ rõ ràng trước khi kết thúc tuần trước: Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm hơn 200 điểm, trong khi Nasdaq phục hồi 0.7%, với lĩnh vực công nghệ cố gắng cầm máu. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ phục hồi, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng lãi suất, vàng lao dốc hơn 3%, và Bitcoin chịu ngày thua lỗ nặng thứ tư liên tiếp, giảm dưới mốc $95,000.

Cược thị trường về đợt cắt giảm lãi suất tháng Mười Hai giảm mạnh tuần này từ gần 95% hai tuần trước xuống khoảng 51%, với tâm lý thanh khoản và định giá tài sản đối mặt với đánh giá lại. Đồng thời, thị trường trái phiếu vẫn bất định, trong khi biến động trên thị trường ngoại hối và hàng hóa tăng cường. Thị trường sẽ bước vào giai đoạn quan sát chính sách, tập trung vào bài phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng Mười Một và cuộc họp lãi suất tháng Mười Hai, trong khi chờ đợi một loạt dữ liệu kinh tế bị trì hoãn được công bố vào tuần tới, có thể làm gián đoạn sự bình lặng gần đây và kích hoạt biến động đáng kể.

Tóm tắt hiệu suất thị trường tuần trước:

Tuần trước, Chỉ số Nasdaq Composite phục hồi, được thúc đẩy bởi mua vào cổ phiếu công nghệ, đảo ngược sự bán tháo mạnh ngày trước và kết thúc chuỗi thua ba ngày. Tại đóng cửa, Nasdaq tăng 0.13% lên 22,900.59; S&P 500 giảm 0.06% xuống 6,734.11; và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 309.74 điểm, hoặc 0.66%, xuống 47,147.48. Cả ba chỉ số chính đều trải qua giảm mạnh trong ngày: Nasdaq giảm tới 1.9%, S&P 500 giảm khoảng 1.4%, và Dow Jones từng lao dốc gần 600 điểm.

Vàng trải qua bán tháo quy mô lớn vào thứ Sáu. Giá vàng giảm bất chấp tránh rủi ro tăng cao, không phải do bi quan kinh tế, mà là do áp lực thanh khoản tập trung. Hy vọng về đợt cắt giảm lãi suất tháng Mười Hai giảm mạnh, gây áp lực lên giá vàng và gây lao dốc hơn 3% tại một thời điểm trong phiên. Vàng giao ngay giảm xuống mức thấp $4,032.10 mỗi ounce, giảm gần $180 từ mức cao trong ngày $4,211.30 mỗi ounce. Mặc dù vàng vẫn tăng khoảng 3.7% trong tuần này, sự suy giảm mạnh thứ Sáu đã làm suy yếu đáng kể cấu trúc kỹ thuật tổng thể của nó.

Tuần trước, giá bạc leo lên $54.39 mỗi ounce, tiếp cận mức cao kỷ lục đạt được tháng trước, với mức tăng vượt 12%, khi nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa bất định toàn cầu bằng kim loại quý. Việc chính phủ Mỹ mở cửa lại đã giảm bớt lo ngại thị trường và kích hoạt backlog báo cáo kinh tế, khiến giá bạc thoái lui mạnh xuống mức dưới $50,000 trước cuối tuần. Bộ Nội vụ Mỹ đã thêm bạc, đồng và than luyện kim vào danh sách "khoáng sản quan trọng" tuần trước, nhấn mạnh tầm quan trọng của chúng đối với kinh tế và an ninh quốc gia.

Đồng đô la Mỹ biểu hiện ổn định trên thị trường cuối tuần, chủ yếu được thúc đẩy bởi thay đổi kỳ vọng lãi suất và tránh rủi ro tăng. Tránh rủi ro tăng kết hợp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất suy giảm đã củng cố đồng đô la, giao dịch quanh 99.28 trong giao dịch Mỹ muộn. Khi xác suất cắt giảm lãi suất Fed tháng Mười Hai tiếp tục giảm, thị trường đang điều chỉnh lại đánh giá lộ trình lãi suất tương lai, do đó hỗ trợ đồng đô la. CME FedWatch mới nhất cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất đã giảm từ gần chắc chắn vài tuần trước xuống hơi trên 50%, mang lại cho đồng đô la lợi thế lãi suất mới giữa các đồng tiền chính.

Tỷ giá euro/đô la vẫn trong phạm vi giao dịch, hiện giao dịch quanh 1.1650 trong giao dịch Bắc Mỹ, cao hơn nhẹ, tiếp cận mức cao ba tuần 1.1655 đạt được ngày trước. Mặc dù dữ liệu GDP Eurozone cho thấy tăng trưởng kinh tế yếu tiếp tục, đồng euro biểu hiện mạnh mẽ trong bối cảnh đồng đô la tiếp tục suy yếu, với tâm lý thị trường nghiêng về phe mua euro. Đồng yên tiếp tục dao động quanh mức thấp chín tháng 145.50, với "khuynh hướng lãi suất thấp" của quan chức Nhật Bản kìm hãm kỳ vọng tăng lãi suất, gây áp lực lên đồng yên. Trong khi đó, cảnh báo từ bộ tài chính Nhật Bản về biến động tỷ giá đã khơi mào suy đoán can thiệp, khiến người bán khống thận trọng hơn. Chỉ số đô la Mỹ suy yếu do việc chính phủ Mỹ đóng cửa, hạn chế tiềm năng tăng của cặp USD/JPY.

Tuần trước, đồng bảng Anh là đồng tiền chính yếu nhất, giảm mạnh so với cả đồng đô la Mỹ và euro. Điều này theo sau báo cáo rằng Thủ tướng Starmer và Bộ trưởng Reeves đã từ bỏ kế hoạch tăng thuế suất thu nhập, một thay đổi chính sách lớn trước thông báo ngân sách đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin thị trường. Đồng bảng đóng cửa tuần ở mức 1.3165, không thay đổi so với tuần trước. Đồng đô la Úc giao dịch quanh 0.6535 so với đồng đô la Mỹ trước đóng cửa cuối tuần, tăng 0.60% trong tuần, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Úc và Trung Quốc mạnh mẽ đã thúc đẩy nhu cầu đồng đô la Úc, trong khi bất định vẫn tồn tại liên quan đến đồng đô la Mỹ.

Giá dầu tăng vọt hơn 2% vào cuối tuần khi lo ngại cung cấp nổi lên sau khi cảng Novorossiysk, Nga, tạm dừng xuất khẩu dầu sau cuộc tấn công drone Ukraine đánh trúng cơ sở lưu trữ dầu của trung tâm năng lượng. Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng $1.38 (+2.19%) lên $64.39/thùng; giá dầu thô WTI Mỹ giao ngay tăng $1.21 (+2.08%) lên $59.77/thùng. Brent tăng 1.2% trong tuần, trong khi WTI tăng khoảng 0.6%.

Hiệu suất Bitcoin tuần trước cực kỳ yếu, giảm bốn ngày liên tiếp. Vào sáng thứ Sáu, nó tạm thời giảm dưới $95,000, chạm mức thấp mới kể từ tháng Năm. Mặc dù phục hồi nhẹ vào buổi chiều để giao dịch quanh $96,800, nó không thể đảo ngược mức giảm gần 9% trong tuần. Xu hướng giảm của Bitcoin có tương quan cao với cổ phiếu công nghệ. Thanh khoản thị trường hiện tại đang co lại, và nhà đầu tư bị buộc giảm nắm giữ Bitcoin và các tiền điện tử khác để quản lý rủi ro và bổ sung quỹ ở tài sản khác.

Đường cong lợi suất kho bạc Mỹ dịch chuyển xuống tổng thể, với lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm xuống khoảng 3.57%, và lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ trong phạm vi 3.98%-4.10%. Việc giảm bớt khủng hoảng đóng cửa chính phủ Mỹ là yếu tố thúc đẩy chính. Các tuyên bố gần đây từ Nhà Trắng cho thấy kết thúc bất định tài chính đã thúc đẩy niềm tin thị trường, dẫn đến quỹ trở lại trái phiếu kho bạc Mỹ và lợi suất thấp hơn. Nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu cũng hỗ trợ trái phiếu kho bạc Mỹ. Căng thẳng địa chính trị và lo ngại về chậm lại kinh tế đã thúc đẩy dòng vốn vào. Thành phố Chicago công bố tạm dừng khoảng $10 tỷ đầu tư trái phiếu kho bạc Mỹ, nhưng đây là quy mô nhỏ và không có tác động hệ thống.

Triển vọng thị trường tuần này: Tuần này (17-21 tháng Mười Một), thị trường toàn cầu sẽ bị dồn dập bởi việc công bố dữ liệu dày đặc và sự kiện lớn. Từ dữ liệu GDP và lạm phát từ nhiều quốc gia đến biên bản chính sách Cục Dự trữ Liên bang, từ báo cáo lợi nhuận Nvidia đến các cuộc họp địa chính trị, các biến số cốt lõi khác nhau sẽ đan xen và va chạm, bao gồm cả tín hiệu cơ bản kinh tế vĩ mô và gợi ý về thay đổi chính sách và xu hướng ngành. Mỗi sự kiện có thể kích hoạt biến động thị trường đáng kể. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ thay đổi biên ở dữ liệu và sự kiện và lập kế hoạch chủ động cho cơ hội và rủi ro tiềm năng.

Một sự kiện chính khác là công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Sau quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed vào ngày 8 tháng Mười Một bất chấp thiếu dữ liệu đáng kể, thị trường đang theo dõi chặt chẽ lý do đằng sau hành động này. Chủ tịch Fed New York Williams sau đó sẽ phát biểu, dự kiến cung cấp hướng dẫn quan trọng cho quyết định lãi suất tháng Mười Hai của Fed.

Về rủi ro tuần này:

Cảnh báo rủi ro: Bốn Rủi ro Tiềm năng Cần Theo dõi

Tuyên bố mới nhất từ Nhà Trắng cho thấy do tác động của việc đóng cửa, dữ liệu việc làm và lạm phát tháng Mười có thể vĩnh viễn không có sẵn, nghĩa là dữ liệu tháng Mười Một sẽ không được công bố đến tháng Mười Hai.

Ngoài dữ liệu kinh tế cốt lõi và sự kiện, nhà đầu tư nên chú ý chặt chẽ đến bốn rủi ro tiềm năng:

Thứ nhất, xung đột địa chính trị và bất định. Quy trình ngoại giao giữa Ả Rập Xê Út và Israel, và thay đổi tình hình quốc tế và khu vực, có thể kích hoạt tránh rủi ro tăng.

Thứ hai, thay đổi chính sách bất ngờ bởi ngân hàng trung ương: Bài phát biểu hoặc dữ liệu từ quan chức Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản vượt kỳ vọng có thể nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng chính sách thị trường, kích hoạt biến động ngắn hạn mạnh trên thị trường tiền tệ và trái phiếu.

Thứ ba, biến động định giá trong lĩnh vực công nghệ: Nếu báo cáo lợi nhuận Nvidia không đạt kỳ vọng, nó có thể làm gián đoạn câu chuyện thị trường tăng AI, kìm hãm tâm lý tài sản rủi ro toàn cầu, hoặc nó có thể trở thành điểm khởi đầu cho phục hồi sau khi tin xấu đã được định giá đầy đủ.

Thứ tư, lệch đáng kể khỏi kỳ vọng trong dữ liệu lạm phát: Nếu lạm phát ở các quốc gia như châu Âu, Anh và Nhật Bản tăng hơn dự kiến, nó có thể buộc ngân hàng trung ương điều chỉnh lộ trình chính sách, làm gián đoạn logic định giá thị trường hiện tại.

Thị trường sẽ giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng đô la và vàng như thế nào sau khi chính phủ Mỹ mở cửa lại?

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đang gần kết thúc, định hình lại bối cảnh cơ bản của trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng đô la và vàng. Tiến triển của dự luật cấp vốn ngắn hạn đánh dấu kết thúc sắp xảy ra của bế tắc 41 ngày, phản ánh không chỉ thỏa hiệp chính trị mà còn sự mệt mỏi của thị trường với bất định.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy sau các sự kiện tương tự, việc tiếp tục chi tiêu tài chính thường mở rộng thâm hụt, thúc đẩy cung trái phiếu và do đó nâng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Hiện tại, Bộ Tài chính đã tạm dừng một số phát hành nợ để giải quyết áp lực thanh khoản. Khi mở cửa lại, dự kiến sẽ nhanh chóng bổ sung quỹ, trực tiếp ảnh hưởng đến quỹ đạo đồng đô la: lợi suất tăng có thể nâng cao sức hấp dẫn đồng đô la, đặc biệt với kỳ vọng cắt giảm lãi suất Fed tháng Mười Hai đang diễn ra.

Phản hồi cho thấy nhà giao dịch phần lớn đồng ý với quy trình này. Mặc dù mở cửa lại có lợi cho tài sản rủi ro, vận may hỗn hợp của đồng đô la nằm ở xác minh dữ liệu sau—if CPI tháng Mười và doanh số bán lẻ cho thấy việc đóng cửa kéo giảm tiêu dùng, sự tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể không bền vững, và giá trái phiếu kho bạc Mỹ có thể phục hồi. Chi tiêu nhân viên liên bang giảm trong đóng cửa đã gợi ý tác động kinh tế tiêu cực, và việc công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp bị trì hoãn có thể tiết lộ lo ngại thất nghiệp ẩn, làm suy yếu thêm hỗ trợ đồng đô la. Báo cáo thâm hụt tài chính cập nhật sẽ là trọng tâm chính; nếu thâm hụt vượt kỳ vọng, áp lực bán trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tăng cường, và chỉ số đô la có thể chạm đáy quanh mức 98, nhưng cần theo dõi chặt chẽ sự đảo ngược ở các đồng tiền beta cao.

Cơ bản vàng tập trung hơn vào chuỗi trú ẩn an toàn truyền qua thị trường trái phiếu. Bất định xung quanh đóng cửa chính phủ đã đẩy vàng lên mức cao ba tuần. Mặc dù mở cửa lại đã giảm hoảng loạn ngay lập tức, nó chưa loại bỏ lo ngại tài chính sâu hơn. Mức tăng vàng đã bù đắp sự phục hồi nhẹ đồng đô la, phần nào do bất định tiếp tục xung quanh tình hình Nga-Ukraine kết hợp với hiệu ứng đóng cửa. Điều này đã củng cố vai trò trú ẩn an toàn của vàng: nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dao động do lo ngại thâm hụt, quỹ có thể chảy vào vàng, khuếch đại tương quan nghịch với trái phiếu. Báo cáo công bố tuần trước nhấn mạnh rằng nếu PMI Sản xuất ISM yếu sau mở cửa lại, vàng sẽ hưởng lợi từ định giá suy thoái sâu hơn, thay vì điều chỉnh "bán sự thật" đơn giản.
Sự tương tác của các yếu tố cơ bản này nhấn mạnh căng thẳng giữa chính sách và kinh tế. Việc diễn giải biên bản cuộc họp FOMC sẽ là chìa khóa tuần này: nếu gợi ý thanh khoản bổ sung để giải quyết hậu quả đóng cửa, đồng đô la có thể thoát khỏi "neo" với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chịu áp lực; ngược lại, dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến sẽ đảo ngược logic này, đẩy đồng đô la mạnh hơn và kìm hãm vàng. Ưu tiên theo dõi thông báo Bộ Tài chính; trong khi "tín hiệu tích cực" kết thúc đóng cửa có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro, "tiếng vang tiêu cực" của dữ liệu bị trì hoãn có thể thống trị câu chuyện trung hạn.

Triển vọng thị trường

Nhìn về phần còn lại của tuần, việc mở cửa lại chính phủ Mỹ sẽ tiêm hướng mới vào trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng đô la Mỹ và vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể củng cố quanh giữa phạm vi 4.109%. Nếu tiếp tục chi tiêu tài chính xác nhận mở rộng thâm hụt, lợi suất dự kiến dần tăng đến phạm vi 4.146%, hỗ trợ phục hồi chỉ số đô la Mỹ từ mức thấp 99.00 và kiểm tra mức 100.00, mức chính cho tương quan trái phiếu-tiền tệ. Tuy nhiên, tiềm năng tiêu cực của dữ liệu bị trì hoãn không nên đánh giá thấp. Nếu dữ liệu CPI và NFP tiết lộ tác động đóng cửa, sự suy giảm lợi suất sẽ kéo đồng đô la xuống 98.00, giải phóng không gian phục hồi cho các đồng tiền không phải Mỹ.

Sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng trên thị trường trái phiếu sẽ tiếp tục bền vững ở mức $4,100. Ngay cả nếu hiệu ứng "bán sự thật" xuất hiện, khung tăng chéo của vàng sẽ đệm sự thoái lui, duy trì vị thế trên $4,000. Đồng thuận cho thấy triển vọng này cân bằng phục hồi khẩu vị rủi ro với lo ngại kinh tế. Biến động có thể phẳng nhanh sau đỉnh, nhưng thị trường trái phiếu, như trung tâm cốt lõi, sẽ thống trị câu chuyện trú ẩn an toàn cho vàng. Tổng thể, thị trường sẽ dần chuyển sang trạng thái ổn định được thúc đẩy bởi cơ bản khi bất định giảm bớt. Nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ sức mạnh công bố dữ liệu để nắm bắt quỹ đạo chuyển tiếp này.

Đồng đô la có đang chịu Đe dọa Thầm lặng? Bầu chọn Quốc hội Mỹ Quyết định Số phận!

Đồng đô la Mỹ gần đây chịu áp lực đáng kể, chủ yếu do yếu kém trên thị trường lao động Mỹ và kỳ vọng nới lỏng thêm của Cục Dự trữ Liên bang tăng.

Dữ liệu từ ADP cho thấy trong bốn tuần kết thúc ngày 25 tháng Mười, khu vực tư nhân trung bình sa thải ròng 11,250 người mỗi tuần, khơi lại lo ngại thị trường về thị trường việc làm xấu đi. Báo cáo cắt giảm việc làm Challenger tuần trước tiết lộ rằng các công ty Mỹ sa thải 153,000 người trong tháng Mười, mức cao nhất cho cùng kỳ trong hai mươi năm. Hai bộ dữ liệu này củng cố đồng thuận về thị trường lao động yếu đi.

Các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang trước đó tuyên bố rằng thị trường việc làm xấu đi là động lực cốt lõi của vòng cắt giảm lãi suất này. Nếu triển vọng yếu thêm, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng Mười Hai sẽ tiếp tục tăng.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đang diễn ra đã dẫn đến tạm dừng công bố dữ liệu kinh tế chính, tạo khoảng trống dữ liệu trên thị trường. Nhà đầu tư bị buộc chuyển sang tuyên bố từ quan chức Cục Dự trữ Liên bang để hướng dẫn, khiến chỉ số đô la Mỹ tiếp tục thoái lui từ mức cao tuần trước, cung cấp hỗ trợ tạm thời cho euro so với đồng đô la.

Trọng tâm thị trường ngắn hạn là phát triển Quốc hội Mỹ. Hạ viện sẽ bỏ phiếu về dự luật chi tiêu chính phủ. Nếu thông qua, dự luật sẽ cung cấp quỹ cho chính phủ đến cuối tháng Một, có khả năng kết thúc đóng cửa hiện tại và cho phép dữ liệu kinh tế backlog tiếp tục nhanh chóng, cung cấp rõ ràng hơn về trạng thái thực sự của thị trường lao động Mỹ.

Chỉ số đô la Mỹ có thể phản ứng trước. Nếu tiếp tục tăng đáng kể, bỏ phiếu thành công có thể dẫn đến chốt lời bởi vị thế mua. Ngược lại, bỏ phiếu thất bại có thể dẫn đến rủi ro quá bán giảm cho chỉ số đô la.

Về địa chính trị, bế tắc đang diễn ra trong xung đột Nga-Ukraine cung cấp hỗ trợ nền cho vàng, nhưng chưa trở thành lực thống trị. Tổng thể, các yếu tố cơ bản này đan xen, và trong ngắn hạn, thị trường sẽ xoay quanh bỏ phiếu quốc hội và tuyên bố từ quan chức Cục Dự trữ Liên bang: thông qua suôn sẻ có thể khôi phục khẩu vị rủi ro và tạm thời kìm hãm vàng; ngược lại, bất kỳ trì hoãn nào sẽ khuếch đại nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng kiểm tra mức cao hơn.

Thị trường vàng được kỳ vọng duy trì giọng điệu xây dựng. Tín hiệu hỗn hợp từ việc làm khu vực tư nhân và giảm biên môi trường thương mại đã cùng củng cố hỗ trợ cấu trúc cho giá vàng. Mặc dù tiếng ồn địa chính trị vẫn tồn tại, nó sẽ không thống trị hướng ngắn hạn. Ở mức rộng hơn, thị trường sẽ chuyển mượt mà từ tác động ngay lập tức của sự kiện chính trị sang diễn giải dần dần dữ liệu kinh tế.

Từ góc độ vĩ mô, đóng cửa này phơi bày sự mong manh của cơ chế tài chính Mỹ và rủi ro cấu trúc của chính trị đảng phái. Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường có thể cải thiện do tiếp tục cấp vốn, nhưng tín hiệu trung hạn cho thấy đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể dao động do lo ngại về bền vững tài chính.

Việc Chính phủ Mỹ Đóng cửa Kết thúc: Không Thể Ngăn Giá Vàng Tăng Hướng tới $4,200 Vào Cuối Năm

Giữa hỗn loạn kinh tế toàn cầu hiện tại, giá vàng có thể đã vững chắc thiết lập trên mốc tâm lý quan trọng $4,000 mỗi ounce. Ngay cả với việc Thượng viện Mỹ gần đây thông qua dự luật kết thúc đóng cửa chính phủ dài nhất lịch sử và giảm nhẹ căng thẳng địa chính trị, nhiệt tình mua vàng vẫn không giảm. Phố Wall và các ngân hàng đầu tư châu Âu hàng đầu đồng thanh tuyên bố: thị trường tăng vàng này còn xa mới kết thúc!

Chính phủ Mỹ đã mở cửa lại? Thì sao? Động cơ thực sự của đà tăng chỉ mới bắt đầu!

Quốc hội Mỹ cuối cùng đã nhượng bộ, Thượng viện nhanh chóng thông qua dự luật cấp vốn mới, và bỏ phiếu Hạ viện sắp xảy ra, khiến việc mở cửa lại chính phủ Mỹ dường như sắp xảy ra. Tuy nhiên, tôi tin rằng: đừng vội vàng! Cấp vốn ngắn hạn chỉ kéo dài đến cuối tháng Một. Nếu Quốc hội không cấp "nghị quyết tiếp tục," bóng ma đóng cửa một phần có thể trở lại sau ngày 30 tháng Một. Chưa kể đánh giá chuyên sâu của Tòa án Tối cao về vụ IEEPA liên quan tính hợp pháp thuế quan; bất kỳ phát triển nhỏ nào cũng có thể khơi lại nhu cầu trú ẩn an toàn. Đặc tính "đệm an toàn" của vàng đang tỏa sáng ngày càng sáng trong rừng bất định này.

Trong hai tháng qua, đóng cửa chính phủ Mỹ đã dẫn đến sản lượng dữ liệu gần như zero, trong khi khu vực tư nhân đang gióng hồi chuông cảnh báo. Báo cáo ADP cho thấy chỉ 42,000 việc làm mới được thêm trong tháng Mười, mức thấp kỷ lục gần đây; dữ liệu sa thải Challenger còn đáng kinh ngạc hơn—150,000 việc làm bị xóa sổ trong một tháng, hiệu suất tệ nhất trong 20 năm! Trong khi đó, niềm tin người tiêu dùng đã lao dốc xuống mức thấp 3.5 năm. Một khi dữ liệu chính thức "tan băng," sự thật về chậm lại kinh tế Mỹ sẽ được phơi bày, buộc Cục Dự trữ Liên bang giải phóng cắt giảm lãi suất tích cực hơn!

Dự đoán cá nhân của tôi: Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể vượt kỳ vọng trước năm 2026, và môi trường lãi suất thực âm sẽ là chất xúc tác siêu cho giá vàng. Với quả cầu nợ toàn cầu ngày càng lớn, vách đá tài chính, lo ngại lạm phát, và nỗi sợ phá giá tiền tệ... vàng, như "tài sản an toàn" cuối cùng, sẽ chỉ thấy nhu cầu tăng! Tôi lạc quan đến cuối năm nay—vàng dự kiến đạt $4,800-$5,000 mỗi ounce vào năm 2026! Nhìn toàn cầu, tỷ lệ nợ/GDP các nước phát triển đã tăng vọt lên mức cao lịch sử, và nỗi sợ sụp đổ tài chính của nhà đầu tư ngày càng tăng. Vàng không còn là "di vật cũ," mà là tiền tệ cứng để phòng ngừa lạm phát và sụp đổ tiền tệ. Nhu cầu vàng miếng đang leo thang với tốc độ nhìn thấy được vì nó là thành lũy cuối cùng chống rủi ro hệ thống.

Dù là mua vàng lớn của ngân hàng trung ương hay tích trữ điên cuồng của nhà đầu tư cá nhân, "trở lại vinh quang" của vàng là không thể đảo ngược.

Kết luận: $4,000 chỉ là khởi động; $4,200 là chiến trường chính mới. Việc chính phủ Mỹ mở cửa lại? Nó có thể chỉ là tập nhỏ trong thị trường tăng vàng. Khoảng trống dữ liệu kinh tế, sa thải, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, khủng hoảng nợ, tranh chấp thuế quan… mỗi domino đang thêm nhiên liệu cho lửa giá vàng.

Thị trường chờ đợi cược tập thể của các ông lớn Phố Wall: $5,000 vào năm 2026 không phải giấc mơ, mà là sự kiện xác suất cao!

Dưới lệnh trừng phạt Mỹ; các công ty dầu khẩn cấp cắt đứt quan hệ với dầu Nga! Giá Dầu Phục hồi; Hướng Ngắn hạn Chờ đợi

Tuần trước, giá dầu quốc tế phục hồi tuần thứ hai liên tiếp. Lệnh trừng phạt Mỹ đã bắt đầu có tác động thực chất đến xuất khẩu dầu thô Nga, với một số người mua châu Á thể hiện thái độ mua thận trọng hơn. Bất chấp điều này, Nga đã nhiều lần chứng minh khả năng duy trì xuất khẩu dưới trừng phạt trong ba năm qua. Thị trường nói chung tập trung vào tính bền vững của trừng phạt và tác động tiềm năng của chúng đến bối cảnh cung dầu thô toàn cầu.

Thị trường tin rằng lệnh trừng phạt Mỹ mới nhất đối với lĩnh vực năng lượng Nga đã dần thâm nhập chuỗi xuất khẩu, khiến một số người mua đánh giá lại rủi ro nhập khẩu. Khảo sát thị trường cho thấy năm nhà máy lọc dầu lớn Ấn Độ chưa đặt hàng dầu thô Nga cho tháng Mười Hai, cho thấy dấu hiệu dòng xuất khẩu bị hạn chế.

Trong khi đó, công ty năng lượng Nga Lukoil tuyên bố bất khả kháng tại mỏ dầu West Qurna 2 ở Iraq, phản ánh thêm tác động của trừng phạt đến hoạt động hải ngoại của nó.

Thị trường nói chung kỳ vọng rằng nếu trừng phạt siết chặt thêm hoặc hạn chế bảo hiểm và vận chuyển tăng cường, cung toàn cầu sẽ bị gián đoạn hơn, do đó cung cấp hỗ trợ tiếp tục cho giá dầu. Cân bằng động giữa rủi ro địa chính trị và hỗ trợ giá: Đợt phục hồi giá dầu hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: thứ nhất, kỳ vọng co lại cung do trừng phạt; và thứ hai, định giá phòng thủ của thị trường đáp ứng gián đoạn xuất khẩu dầu Nga. Tuy nhiên, nếu Nga tìm kênh bán mới hoặc nhu cầu châu Á phục hồi, đà tăng giá dầu có thể yếu đi.

Sự tăng giá dầu ngắn hạn phản ánh phí bảo hiểm rủi ro, thay vì thay đổi cấu trúc cung cầu. Nếu thị trường xác nhận Nga có thể duy trì khối lượng xuất khẩu, giá dầu có thể điều chỉnh lại.

Từ góc độ xu hướng, tính bền vững của sự tăng giá dầu vẫn phụ thuộc vào cường độ trừng phạt và tốc độ phản ứng thị trường người mua. Mặc dù thái độ thận trọng hiện tại của các nước châu Á gây áp lực phía cung, mức tồn kho dầu thô toàn cầu và khả năng điều chỉnh sản xuất của các nước sản xuất dầu không phải Nga vẫn là yếu tố cân bằng.

Nếu xuất khẩu Nga vẫn bị hạn chế trong vài tuần tới, giá dầu dự kiến tiếp tục phục hồi. Tuần này, cần chú ý chặt chẽ đến thay đổi dữ liệu tồn kho.

Kết luận tuần này:

Thị trường tuần này thể hiện đặc trưng "biến động mức cao và phân kỳ cấu trúc," với biến số cốt lõi là sự thay đổi kỳ vọng chính sách Cục Dự trữ Liên bang. Nhà đầu tư nên cảnh giác với biến động ngắn hạn và chú ý dữ liệu chính vào cuối tháng Mười Một để định vị cho cuối năm.

Trong khi đó, thị trường sẽ bước vào giai đoạn quan sát chính sách, tập trung vào bài phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng Mười Một và cuộc họp lãi suất tháng Mười Hai. Thị trường chứng khoán toàn cầu có khả năng củng cố trong phạm vi, với cơ hội cấu trúc vẫn tồn tại, nhưng cần lưu ý rủi ro điều chỉnh thêm ở các lĩnh vực định giá cao.

Tổng quan về các Sự kiện và Vấn đề Kinh tế Quan trọng Ở nước ngoài Tuần này:

Thứ Hai (17 tháng Mười Một): Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực điều chỉnh theo mùa sơ bộ quý 3 Nhật Bản (%); Chỉ số Sản xuất Fed New York Tháng Mười Một Mỹ; Nhà kinh tế trưởng ECB Lane phát biểu.
Thứ Ba (18 tháng Mười Một): Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng ANZ của Úc cho tuần kết thúc ngày 16 tháng Mười Một; RBA công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Mười Một.
Thứ Tư (19 tháng Mười Một): Tỷ lệ CPI Tháng Mười Anh hàng năm (%); Tỷ lệ Chỉ số Giá Bán lẻ Tháng Mười Anh hàng năm (%); Tỷ lệ PPI đầu vào không điều chỉnh Tháng Mười Anh hàng năm (%); Tỷ lệ CPI hài hòa Tháng Mười Eurozone hàng năm - giá trị cuối cùng không điều chỉnh (%); Thay đổi tồn kho xăng EIA Mỹ cho tuần kết thúc ngày 14 tháng Mười Một (nghìn thùng).

Thứ Năm (20 tháng Mười Một): Cân bằng Đơn hàng Công nghiệp CBI Tháng Mười Một Anh; Thay đổi Bảng lương Phi nông nghiệp Tháng Chín Mỹ (điều chỉnh theo mùa, nghìn); Tỷ lệ Thất nghiệp Tháng Chín Mỹ (%). Tỷ lệ Thu nhập Giờ Trung bình Tháng Chín Mỹ YoY (%); Chỉ số Sản xuất Fed Philadelphia Tháng Mười Một Mỹ; Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Tháng Mười Một Eurozone (Sơ bộ); Doanh số Nhà ở Hiện hữu Tháng Mười Mỹ (Hàng năm hóa, nghìn); Biên bản Cuộc họp Chính sách Tiền tệ Cục Dự trữ Liên bang.
Thứ Sáu (20 tháng Mười Một): Doanh số Bán lẻ Tháng Mười Anh MoM (Điều chỉnh Theo mùa) (%); PMI Sản xuất SPGI Tháng Mười Một Eurozone (Sơ bộ); PMI Dịch vụ SPGI Tháng Mười Một Anh (Sơ bộ); PMI Sản xuất SPGI Tháng Mười Một Anh (Sơ bộ)

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) thuộc sở hữu của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị từ BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.