Khi các thị trường toàn cầu bước vào năm 2026, các nhà đầu tư đối mặt với một bối cảnh được định hình bởi đà tăng chậm lại ở một số lĩnh vực và sự tăng trưởng cấu trúc mạnh mẽ ở những lĩnh vực khác. Năm tới có khả năng sẽ được định nghĩa bởi chính sách tiền tệ không đồng đều, sự mở rộng liên tục của trí tuệ nhân tạo và sự phân hóa ngày càng tăng giữa các thị trường, lĩnh vực và nền kinh tế.

Chính sách Tiền tệ: Ít Cú sốc hơn, Phân tách rõ rệt hơn

Sau nhiều năm thắt chặt quyết liệt và biến động gia tăng, các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ thực hiện một cách tiếp cận chừng mực hơn trong năm 2026. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất có thể tiếp tục ở một số khu vực, các lộ trình chính sách có khả năng sẽ phân tách khi xu hướng lạm phát, triển vọng tăng trưởng và điều kiện thị trường lao động thay đổi tùy theo quốc gia. Sự phân tách này có thể dẫn đến biến động lớn hơn trên thị trường tiền tệ và sự dịch chuyển các dòng vốn, thay vì các chuyển động thị trường đồng bộ và rộng khắp.

Tăng trưởng Kinh tế: Kiên cường nhưng Không đồng đều

Tăng trưởng toàn cầu được kỳ vọng sẽ duy trì sự kiên cường, được hỗ trợ bởi chi tiêu tài khóa, đầu tư cơ sở hạ tầng và bảng cân đối kế toán tương đối lành mạnh của các doanh nghiệp và hộ gia đình. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này khó có thể được phân bổ đồng đều. Đầu tư kinh doanh, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và các lĩnh vực nâng cao năng suất, vẫn mạnh mẽ, trong khi thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt ở một vài nền kinh tế lớn. Chi tiêu tiêu dùng cũng có thể trở nên phân hóa hơn, với các hộ gia đình có thu nhập cao hơn vẫn giữ được sự bền bỉ trong khi những hộ khác cảm thấy áp lực từ chi phí sinh hoạt tăng cao.

Thị trường Chứng khoán: Sự Phân hóa Tiếp diễn

Thị trường chứng khoán có khả năng sẽ tiếp tục bị chia rẽ trong năm 2026. Các công ty liên quan trực tiếp đến trí tuệ nhân tạo, tự động hóa và công nghệ tiên tiến được dự báo sẽ tiếp tục thu hút vốn và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Ngược lại, các lĩnh vực không thuộc AI có thể đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng hơn, với hiệu suất ngày càng gắn liền với sức mạnh của bảng cân đối kế toán, khả năng định giá và hiệu quả vận hành. Kết quả là, đà tăng của các chỉ số chung có thể che lấp những sự khác biệt đáng kể bên dưới bề mặt.

AI là Động lực Tăng trưởng Cấu trúc

Trí tuệ nhân tạo vẫn là một trong những chủ đề dài hạn mạnh mẽ nhất hướng tới năm 2026. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, các trung tâm dữ liệu và phần mềm được kỳ vọng sẽ mở rộng ra ngoài những nhóm ứng dụng sớm, hỗ trợ việc tăng năng suất và mở rộng lợi nhuận trên nhiều ngành công nghiệp. Mặc dù định giá ở một số bộ phận của hệ sinh thái AI có thể vẫn duy trì ở mức cao, nhưng bản chất cấu trúc của xu hướng này cho thấy nó sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường vượt xa khỏi ngắn hạn.

Các Rủi ro cần Chú ý

Bất chấp triển vọng cơ sở mang tính tích cực, các rủi ro vẫn ở mức cao. Niềm tin kinh doanh yếu, căng thẳng địa chính trị và sự chậm lại của thị trường lao động mạnh hơn dự kiến có thể thách thức tâm lý thị trường. Các thị trường cũng có thể vẫn nhạy cảm với các bất ngờ về chính sách, đặc biệt là xung quanh vấn đề thương mại, chi tiêu tài khóa và quy định pháp lý.

Bức tranh Tổng thể

Nhìn chung, năm 2026 đang định hình là một năm của những cơ hội có chọn lọc thay vì những mức tăng trên diện rộng. Các nhà đầu tư có thể cần tập trung nhiều hơn vào các chủ đề, lĩnh vực và các yếu tố cơ bản thay vì dựa vào đà tăng của toàn bộ thị trường. Với các khoản đầu tư vào AI, sự hỗ trợ tài khóa và các điều kiện tài chính vững chắc tạo ra những thuận lợi, triển vọng toàn cầu vẫn mang tính tích cực — nhưng việc điều hướng trong bối cảnh đó sẽ đòi hỏi kỷ luật, sự linh hoạt và một cái nhìn sắc bén đối với các rủi ro mới nổi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) là độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của họ đối với việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR hay các nhà cung cấp nội dung của họ đều không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.